产业作者|王晶晶

编辑|谭松

来源|一鸣网

罗振宇做客十三邀时，许知远问，你怎么看这个时代的精神状况，或者你关心这些吗？罗振宇撇了撇嘴，明确的回答道，“不关心。”

这个回答足够坦诚，与许知远这样的社会公知不同，罗振宇的高知光环中充满了商业化色彩。9月25日，思维造物发布招股书，宣布其即将在创业板上市，计划发行不超过1000万股股票，拟募集10.37亿元。

这是继吴晓波借壳上市失败后，罗振宇再次冲击知识付费第一股。

从最初的罗辑思维再到思维造物，不管是贩卖焦虑还是制造概念，罗振宇的确在知识付费的赛道上寻觅到了一条发展路径，但押注“终身教育”，抬眼可见的天花板恐不能支撑起其想要的远大前景。

被指贩卖焦虑的罗振宇，也在这个关头满眼尽是焦虑，但谁能解呢？

十低调上市背后的成绩单

2014年，在罗辑思维的知识付费大旗扬起两年后，罗振宇正式推出了思维造物，定位于提供“终身教育”服务。

思维造物业务包含线上线下两块，线上，公司通过得到App、罗辑思维微信公众号等平台向终身学习者提供课程、听书及电子书等产品。线下，通过“得到大学”、“时间的朋友”跨年演讲等形式，为终身学习者提供通识教育及技能培训服务。

从营收数据来看，2017-2019年，思维造物营业收入分别为5.56亿元、7.38亿元、6.28亿元，同期净利润为6131.96万元、4764.41万元、1.15亿元。

可以看到，2019年公司营业收入同比下降了14.91%，而年度净利润呈现的逆势增长也是表面风光，这是由于公司退出了原子公司“酷得少年”控制权，获得了投资收益6740.41万元，抛开这项收益，2019年的净利润同比2018年基本持平。

就营收结构而言，思维造物的营收分为线上知识服务、线下知识服务和电商三个板块，而一个明显的趋势正在形成，即线上业务正在萎缩，线下业务或将成为第二增长曲线。

2019年，思维造物线上知识服务业务及电商业务收入同比下降18.75%和16.77%，线下知识服务业务同比增长了56.94%。不止于此，线下知识服务业务增长也较为迅速，2017年至2019年复合增长率约为34.78%。

从以上数据中可窥知到两个窘境，一方面，线上卖课依旧是目前思维造物的营收主力，2017年以来公司线上知识服务的营收占比分别为58.9%、68.7%、66.3%及54.7%（今年Q1），而收入同比下降则意味着线上卖课业务已经没有增长前景。

另一方面，线上向线下这一趋势的转变，或与两者客单价相关。从思维造物公布的得到APP的ARPPU值（Average Revenue Per Paying User，指某时间段内平均每个付费用户为应用创造的收入。）来看，2020年一季度是135元，2019年是232元，2018年是188元，2017年是204元。

不管是与喜马拉雅、K12教育等各个不同赛道的哪个竞争对手相比，这样的客单价，利润都实属单薄。

但线下就不一样了。

思维造物线下知识服务主要包括得到大学、跨年演讲及知识春晚，2017年以来分别共实现了6346.68万元、7345.99万元、11528.68万元和6506.06万元的收入。

得到大学各期学费呈现上升趋势，从9799.98/期增长至13381.75/期，招生人数也翻了10倍，从286人增至2249人。

“时间的朋友”跨年演讲已连续举办了5期，参与人数累计超过4万，其门票价格也是水涨船高，销售单价从1482.51元/人上升到1636.17元/人。

尽管被戏谑为廉价版MBA，但相比于线上较低的客单价，以及获客成本的增加，线下或是一个尚算可以的掘金之路，不过从整体数量来看，仍未形成规模发展。

争议从“毒奶”谈起

“书生经商，百无一用”，长期以来，文人与商人的身份认同有着天然的矛盾属性。自罗振宇从幕后走向台前，争议声从未消减，“为知识付费，我们只是知识的服务商”，罗振宇的态度一直是个坚定的商人。

最初凭借自身文化IP的属性，罗振宇为罗辑思维的开疆拓土铺平了道路，而热度消减后，罗振宇的沉默也在意图消减自身光芒，着力于让得到、思维造物走出去。

而且随着知识付费的热度消减，罗振宇不再高呼知识付费了，而是将方向锚定在“终身教育”，但遗憾的是，不管是贩卖知识，还是贩卖教育，罗振宇都撕不掉“焦虑贩子”的标签。

从振振有词到三缄其口，罗振宇的争议与沉默还来自于其频繁的打脸。

2014年，在罗永浩与锤子手机刚刚风生水起之际，市场基于手机硬件的工序繁杂、大坑小坑太多，并不看好这位新来者，但罗振宇却认为罗永浩是个有势能的人，并不乏赞美之词，公开声援罗永浩。

结果就是罗振宇的这一番毒奶的确得到了应验，锤子手机从不温不火滑向了卖身字节跳动。

罗振宇毒奶人设不仅源于此。

还是这一年，在卖煎饼店黄太吉时，罗振宇称“过去我们这个商业世界所有的观察角度全错。”其实黄太吉走的就是网红的路子，主攻品牌和营销，当时人们吃黄太吉煎饼，不是因为它好吃，而是为了在微博晒照片，排队看美女老板娘和奔驰车送煎饼。

罗振宇认为这是一家标新立异，代表着全新商业模式的传统店面，大加赞赏。但是话说完没过多久，黄太吉就因忽视产品口味和质量，被煎饼市场迅速淘汰，继而销声匿迹。

当然，脸打的最响的还是2015年跨年演讲对于暴风科技和乐视的吹捧。

2015年，暴风科技成功上市，四百亿的帝国和一千五百亿的乐视被视为“妖股”，而妖股的下场往往都是最终出局。

罗振宇对此很不以为然，在2015年底的跨年演讲中谈到，“暴风影音和乐视是中国市场中的一个新物种，不能用传统是非，是不是正确和错误的眼光来看待这样的新物种的存在。”

但随后罗振宇迅速打了自己的脸。这两位玩家，一个入狱，四百亿的帝国迅速摧枯拉朽，一个远走美国，留下一大批被欺骗的股民。

毒奶一直延续到2018年，在经历逼退滴滴入主之后，戴威和他的ofo一起陷入了困境。罗振宇认为戴威非常年轻，还有更多可能性，并对此仍报以希望，但共享单车烧钱大战正式响起来之后，ofo留下的只剩押金退不回来的骂名。

毒奶已然成为罗振宇撕不下来的标签，而他似乎也终于“识趣”，开始沉默，抛开他对于商业世界的错位观察，罗振宇自己押注的终身教育算盘能否打响？

十天花板抬头立现

2019年中国终身教育产业规模将超过824.5亿元，同比增速为18.3%，预计2023年中国终身教育产业规模将达到1488.8亿元。

思维造物的招股书用了大量篇幅描绘了终身教育的愿景，并将业务对准了大学毕业进入社会后的50年再教育，提供优质教育资源、持续学习动力和知识转化。

这听来是挖掘到了一片看似不错的红海，但这片所谓的空白市场狙击到的用户群体到底是谁？

反正小镇青年第一个举起了抗议的大旗，对于这群用户而言，得到大学恐连进入的门槛都没有，而线上伴随式、消遣式的知识付费带来的更多是某领域入门级的知识，充当的无非是信息把关人的角色，远扛不起终身教育的大旗。

那上层精英人士能撬动吗？也难。论资源背景、镀金能力真的比MBA这种级别差太多，而且他都是精英人士了，真看不上。

只剩下一丢丢力图依靠教育打破圈层禁锢、希望实现阶级跳跃的中层人士们，他们往往是商业营销的应声虫，是上流社会的门外汉，也是不求甚解的理论家，但这一批人也是最为谨慎的，他们不吝投资自己，但也在时刻审视到手的回报。

终身教育能带来什么？除了宏大叙事下的乐观愿景，思维造物没有给出切实的答案，这场空谈像极了割韭菜与造概念，用户听多了也就免疫了。

终身教育赛道错了吗？并不是，只是市场没教育好，叠加自身盈利模式并不明朗的背景下，终身教育的天花板抬眼可见。

资本市场仿佛也早已感知到了其中的寒冬，知识付费从2017年的52起投资事件，到2019年仅有不到10笔投资。

不止于此，资本退场后，场上的玩家依然竞争激烈，例如年均月独立设备数在100万以上的知乎、樊登读书，以及年均月独立设备数在20万-100万之间的创业黑马、混沌大学等。思维造物腹背受敌之外，尚未展示过什么先发优势。

旧瓶装新酒，罗振宇的终身教育讲的还是知识付费的老故事，无非就是资本退场后，希望借上市这场东风纳入资本把线下的这局棋盘面再铺开的好看点，关于终身教育，罗振宇好像就是谈了一场空话。